由于需求前景更加穩健，尤其是電動汽車 (EV) 領域的需求前景預計未來幾年全球鈷價格將呈上漲趨勢，而礦山供應增長放緩預計將導致供需缺口擴大。 5 月 18 日鈷研究所“綠色復蘇中的鈷”會議上的演講者。
Roskill 高級市場分析師 Ying Lu 表示，雖然預計未來幾年價格會上漲，但這可能會更加漸進 ，而不是像 2017-18 年價格達到 44 美元/磅時那樣在短期內出現二元漲跌。
“我們認為情況相對不同，因為現在我們看到一個更成熟的市場，有更多 穩定，”盧說。
根據標準普爾全球普氏能源資訊的數據，5 月 18 日，鈷金屬價格為 20 美元/磅 IW 歐洲，而氫氧化鈷價格為 19.75 美元/磅 CIF 中國。
CRU 高級分析師 Harry Fisher 表示，整體市場平衡預計將保持不變 未來幾年相對平衡，但從 2024 年起，由于需求增長超過供應，赤字可能達到 12,000 公噸。
預計到 2025 年，這一赤字將進一步增長至 36,000 公噸，并進一步擴大 此后，假設不再對生產進行進一步投資。
Fisher 表示，到 2025 年，70% 的供應增長預計將由剛果民主共和國 (DRC) 推動。
“邁向 2024 -25 由于缺乏新項目在建，同比增長有所下降，除非我們看到新采礦項目的開發和投資，否則中長期供應增長面臨風險，”費舍爾說 .
他補充說，中國仍將是全球精煉生產的主要 (70%) 貢獻者，并將繼續推動產量增長，到 2025 年將占總增長的近 60%。
“我們 保留我們的觀點，即煉油行業不會成為市場的瓶頸……我們的觀點是，供應鏈中的礦山部分 n 是緊張問題可能存在的地方，”Fisher 說。
Mutanda 的主要上行風險
他說，主要的上行價格風險之一是 Glencore 在剛果民主共和國的 Mutanda 礦，因為它占了很大的比重。
他表示，CRU 初預計會在 2022 年底之前實現這一目標，但這似乎不太可能，因為目前還沒有可靠的公告。
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嘉能可的首席鈷交易商大衛布羅卡斯在早些時候的一次會議上表示，一旦市場消費者需求更加確定，Mutanda 將上線，而首席執行官伊萬格拉森伯格上周表示，它可能會在 未來 18 個月。
Fisher 表示，鑒于手工供應和靈活性的密切相關，剛果民主共和國的手工供應和新的鈷業總公司 (EGC) 法規都是價格預測的上行和下行風險因素 與價格及其波動性有關。
“隨著 EGC 對手工生產的鈷的生產、精煉和營銷實施更嚴格的監管，這可能會危及該行業這部分未來的靈活性，”他說。
但是，他說 EGC 法規的嚴格程度以及它們對傳統手工搖擺供應的影響還有待觀察。
電動汽車推動需求
需求將受到電動汽車增長的推動，隨著 CRU 預測，電動汽車市場滲透率將從 2020 年的約 4% 上升到 2021 年的全球約 5%，然后在中期和 2025 年以后進一步增長，屆時 CRU 預計電動汽車將達到與內燃機汽車的成本平價。
< br>Fisher 表示，需求側的下行風險之一是正極化學品。
然而，他表示，盡管近由于安全問題，鎳錳鈷含量較高的正極有所轉變，但 CRU 仍然 看到了電動汽車電池中鈷的未來。
“有 電動汽車市場巨大的增長潛力和陰極偏好將略微改變整體需求趨勢，但不會對鈷需求增長產生根本性影響。 這可能會略微改變這種增長的整體幅度，”Fisher 說。
Brocas 表示，雖然電池制造商可能會尋求替代高價鈷，但必須用其他金屬替代，這些金屬也有成本 以及他們自己的問題，例如更高的碳足跡，以及其他挑戰。
“所以，是的，如果供不應求，鈷價格可能會上漲，但下游客戶也需要通過供應協議來管理這些價格， ” Brocas 說，并補充說，客戶應確保創建可持續的長期對沖工具，承諾使用含有鈷的電池化學物質，并承認 DRC 鈷由于其低二氧化碳足跡而具有可持續性。
Roskill 高級市場分析師 Ying Lu 表示，雖然預計未來幾年價格會上漲，但這可能會更加漸進 ，而不是像 2017-18 年價格達到 44 美元/磅時那樣在短期內出現二元漲跌。
“我們認為情況相對不同，因為現在我們看到一個更成熟的市場，有更多 穩定，”盧說。
根據標準普爾全球普氏能源資訊的數據，5 月 18 日，鈷金屬價格為 20 美元/磅 IW 歐洲，而氫氧化鈷價格為 19.75 美元/磅 CIF 中國。
CRU 高級分析師 Harry Fisher 表示，整體市場平衡預計將保持不變 未來幾年相對平衡，但從 2024 年起，由于需求增長超過供應，赤字可能達到 12,000 公噸。
預計到 2025 年，這一赤字將進一步增長至 36,000 公噸，并進一步擴大 此后，假設不再對生產進行進一步投資。
Fisher 表示，到 2025 年，70% 的供應增長預計將由剛果民主共和國 (DRC) 推動。
“邁向 2024 -25 由于缺乏新項目在建，同比增長有所下降，除非我們看到新采礦項目的開發和投資，否則中長期供應增長面臨風險，”費舍爾說 .
他補充說，中國仍將是全球精煉生產的主要 (70%) 貢獻者，并將繼續推動產量增長，到 2025 年將占總增長的近 60%。
“我們 保留我們的觀點，即煉油行業不會成為市場的瓶頸……我們的觀點是，供應鏈中的礦山部分 n 是緊張問題可能存在的地方，”Fisher 說。
Mutanda 的主要上行風險
他說，主要的上行價格風險之一是 Glencore 在剛果民主共和國的 Mutanda 礦，因為它占了很大的比重。
他表示，CRU 初預計會在 2022 年底之前實現這一目標，但這似乎不太可能，因為目前還沒有可靠的公告。
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嘉能可的首席鈷交易商大衛布羅卡斯在早些時候的一次會議上表示，一旦市場消費者需求更加確定，Mutanda 將上線，而首席執行官伊萬格拉森伯格上周表示，它可能會在 未來 18 個月。
Fisher 表示，鑒于手工供應和靈活性的密切相關，剛果民主共和國的手工供應和新的鈷業總公司 (EGC) 法規都是價格預測的上行和下行風險因素 與價格及其波動性有關。
“隨著 EGC 對手工生產的鈷的生產、精煉和營銷實施更嚴格的監管，這可能會危及該行業這部分未來的靈活性，”他說。
但是，他說 EGC 法規的嚴格程度以及它們對傳統手工搖擺供應的影響還有待觀察。
電動汽車推動需求
需求將受到電動汽車增長的推動，隨著 CRU 預測，電動汽車市場滲透率將從 2020 年的約 4% 上升到 2021 年的全球約 5%，然后在中期和 2025 年以后進一步增長，屆時 CRU 預計電動汽車將達到與內燃機汽車的成本平價。
< br>Fisher 表示，需求側的下行風險之一是正極化學品。
然而，他表示，盡管近由于安全問題，鎳錳鈷含量較高的正極有所轉變，但 CRU 仍然 看到了電動汽車電池中鈷的未來。
“有 電動汽車市場巨大的增長潛力和陰極偏好將略微改變整體需求趨勢，但不會對鈷需求增長產生根本性影響。 這可能會略微改變這種增長的整體幅度，”Fisher 說。
Brocas 表示，雖然電池制造商可能會尋求替代高價鈷，但必須用其他金屬替代，這些金屬也有成本 以及他們自己的問題，例如更高的碳足跡，以及其他挑戰。
“所以，是的，如果供不應求，鈷價格可能會上漲，但下游客戶也需要通過供應協議來管理這些價格， ” Brocas 說，并補充說，客戶應確保創建可持續的長期對沖工具，承諾使用含有鈷的電池化學物質，并承認 DRC 鈷由于其低二氧化碳足跡而具有可持續性。
